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牧高笛初步摆脱疫情不利影响,外销业务贡献颇多

2020-12-07 16:15:09


户外品牌牧高笛(603908)公布了2020年上半年财报,这家生产、制造、销售户外用品的公司在疫情流行的上半年取得了营业收入和净利润双双上涨的成绩。

 

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图片来源:牧高笛官网


2020年上半年,牧高笛营业收入为3.73亿元,同比增长14.18%;归属于上市公司股东的净利润3767.5万元,同比增长1.28%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3401.6万元,同比增长6.75%。

 

牧高笛主要生产的产品包括帐篷、睡袋等户外装备,以及冲锋衣、羽绒服、登山鞋、运动背包等户外服装、鞋及配饰。经营业务分为两部分,分别为外销OEM/ODM 业务与自主品牌业务。

 

外销OEM/ODM 业务指的是代工和贴牌业务,自主品牌业务是生产牧高笛品牌的产品。


OEM/ODM 业务产品主要销往欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。自主品牌业务主要面对国内市场,在线上电商平台和线下直营和加盟店铺销售。


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图片来源:logosc

 

牧高笛财报显示今年上半年营业收入上涨的原因是2020 年上半年外销OEM/ODM 业务在手订单较 2019 年同期增加,外销收入 3.07亿元,同比增长18.15%,占总营业收入的82.3%。具体到产品上来看,帐篷产品的外销表现最好

 

自主品牌业务在二季度实现增长,2020 上半年,该业务全渠道实现收入 6570.24 万元,较上年同比下降0.51%,占总营业收入的17.6%。

 

牧高笛在上半年呈现收入与净利润双增长的业绩归功于海外业务和核心产品帐篷。

 

牧高笛的营业收入深受海外业务影响。2017年-2019年三年财报显示,海外业务收入平均占比约为7成左右。


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牧高笛2017-2019年国内外收入占比


2019年财报显示,欧洲地区收入为2.89亿元,是牧高笛收入最高的地区,占比达到55%,而国内收入为1.55亿元,占比为29%。


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牧高笛2019年全球收入分布

 

海外业务的核心就是外销OEM/ODM 业务。在牧高笛2019年财报成本分析表中,外销OEM/ODM 业务的成本占比达74.07%,成本金额为2.8亿元,自主品牌业务的成本金额为9825万元。

 

由此可见,牧高笛更加受国外户外行业发展情况的影响。2019年财报也表示,当年收入下降的原因是海外客户订单需求小年,订单额同比下降。2018年财报则表示,当年收入增长的原因是OEM/ODM 业务销售有所增长。

 

帐篷是为牧高笛带来最多收入的核心产品。2017-2019年财报显示,帐篷及装备带来的营业收入占比均在70%以上,分别为70%、75.6%、75.1%。服装及鞋子产品的收入逐年下降,配件及其他产品的收入占比最小。


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牧高笛2017-19年各产品收入分布

 

由于牧高笛的收入主要来自海外,因此海外户外行业尤其是欧洲的动向影响着其在下半年的表现。就目前的形势来看,欧洲地区的户外运动和露营旅游行业恢复状况良好。

 

据北面母公司VF的上半年财报显示,在产品领域,北面的帐篷产品销售量增长速度很快,这得益于用户既希望待在家附近又想要探索自然的需求。Clarus集团也表示,欧洲地区已成为其旗下品牌黑钻销售表现明显复苏的地区。欧洲户外行业公司拓乐集团表示,随着欧洲地区国家社会管制的逐渐放松,销售表现表现良好,一些春季产品反而在夏季卖的更好。

 

据新华网报道,随着欧洲多国放松管制,在保持社交距离的背景下,很多民众选择租赁房车外出度假,专注国内游。英国在线露营指南和预订网站Cool Camping也宣布,7月、8月和9月的预订人数有所增加。

 

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图片来源:logosc


虽然环境对牧高笛有利,但也有些隐忧需要注意。


上半年牧高笛经营活动产生的现金流量净额为-1537万元,应收账款达1.42亿元,这两项数据与去年同期相比变化巨大,均是受国外疫情影响延期发货致货款同步延期收回影响所致。

 

另外,上半年的研发费用与去年同期相比下降了41.35%,而2019年的研发费用也下降了16.69%,连年的研发费用下降,既有自主品牌在2019年国内户外产品市场消费低迷、市场竞争日趋激烈的行业状况下去除冷门产品开发费用的原因,也有因疫情推迟部分开发的因素。

 

在疫情全球流行的上半年,牧高笛交出了这样一份营业答卷殊为不易,作为外销业务为主的公司,抵挡住了国外疫情的冲击,并且由于国外户外市场的发展良好而获得了更多的收入。


在证券市场上,对于财报的反应,牧高笛开盘后上涨到28元,随后又回调,收盘价为26.77元,涨幅为2.41%。


与此同时,牧高笛也要关注国际政治环境带来的风险,提高自有品牌的实力,抵御潜在的风险。

 

  


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本文为亚展原创文章,转载请注明出处

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牧高笛初步摆脱疫情不利影响,外销业务贡献颇多

2020-12-07 16:15:09


户外品牌牧高笛(603908)公布了2020年上半年财报,这家生产、制造、销售户外用品的公司在疫情流行的上半年取得了营业收入和净利润双双上涨的成绩。

 

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图片来源:牧高笛官网


2020年上半年,牧高笛营业收入为3.73亿元,同比增长14.18%;归属于上市公司股东的净利润3767.5万元,同比增长1.28%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3401.6万元,同比增长6.75%。

 

牧高笛主要生产的产品包括帐篷、睡袋等户外装备,以及冲锋衣、羽绒服、登山鞋、运动背包等户外服装、鞋及配饰。经营业务分为两部分,分别为外销OEM/ODM 业务与自主品牌业务。

 

外销OEM/ODM 业务指的是代工和贴牌业务,自主品牌业务是生产牧高笛品牌的产品。


OEM/ODM 业务产品主要销往欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。自主品牌业务主要面对国内市场,在线上电商平台和线下直营和加盟店铺销售。


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图片来源:logosc

 

牧高笛财报显示今年上半年营业收入上涨的原因是2020 年上半年外销OEM/ODM 业务在手订单较 2019 年同期增加,外销收入 3.07亿元,同比增长18.15%,占总营业收入的82.3%。具体到产品上来看,帐篷产品的外销表现最好

 

自主品牌业务在二季度实现增长,2020 上半年,该业务全渠道实现收入 6570.24 万元,较上年同比下降0.51%,占总营业收入的17.6%。

 

牧高笛在上半年呈现收入与净利润双增长的业绩归功于海外业务和核心产品帐篷。

 

牧高笛的营业收入深受海外业务影响。2017年-2019年三年财报显示,海外业务收入平均占比约为7成左右。


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牧高笛2017-2019年国内外收入占比


2019年财报显示,欧洲地区收入为2.89亿元,是牧高笛收入最高的地区,占比达到55%,而国内收入为1.55亿元,占比为29%。


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牧高笛2019年全球收入分布

 

海外业务的核心就是外销OEM/ODM 业务。在牧高笛2019年财报成本分析表中,外销OEM/ODM 业务的成本占比达74.07%,成本金额为2.8亿元,自主品牌业务的成本金额为9825万元。

 

由此可见,牧高笛更加受国外户外行业发展情况的影响。2019年财报也表示,当年收入下降的原因是海外客户订单需求小年,订单额同比下降。2018年财报则表示,当年收入增长的原因是OEM/ODM 业务销售有所增长。

 

帐篷是为牧高笛带来最多收入的核心产品。2017-2019年财报显示,帐篷及装备带来的营业收入占比均在70%以上,分别为70%、75.6%、75.1%。服装及鞋子产品的收入逐年下降,配件及其他产品的收入占比最小。


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牧高笛2017-19年各产品收入分布

 

由于牧高笛的收入主要来自海外,因此海外户外行业尤其是欧洲的动向影响着其在下半年的表现。就目前的形势来看,欧洲地区的户外运动和露营旅游行业恢复状况良好。

 

据北面母公司VF的上半年财报显示,在产品领域,北面的帐篷产品销售量增长速度很快,这得益于用户既希望待在家附近又想要探索自然的需求。Clarus集团也表示,欧洲地区已成为其旗下品牌黑钻销售表现明显复苏的地区。欧洲户外行业公司拓乐集团表示,随着欧洲地区国家社会管制的逐渐放松,销售表现表现良好,一些春季产品反而在夏季卖的更好。

 

据新华网报道,随着欧洲多国放松管制,在保持社交距离的背景下,很多民众选择租赁房车外出度假,专注国内游。英国在线露营指南和预订网站Cool Camping也宣布,7月、8月和9月的预订人数有所增加。

 

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图片来源:logosc


虽然环境对牧高笛有利,但也有些隐忧需要注意。


上半年牧高笛经营活动产生的现金流量净额为-1537万元,应收账款达1.42亿元,这两项数据与去年同期相比变化巨大,均是受国外疫情影响延期发货致货款同步延期收回影响所致。

 

另外,上半年的研发费用与去年同期相比下降了41.35%,而2019年的研发费用也下降了16.69%,连年的研发费用下降,既有自主品牌在2019年国内户外产品市场消费低迷、市场竞争日趋激烈的行业状况下去除冷门产品开发费用的原因,也有因疫情推迟部分开发的因素。

 

在疫情全球流行的上半年,牧高笛交出了这样一份营业答卷殊为不易,作为外销业务为主的公司,抵挡住了国外疫情的冲击,并且由于国外户外市场的发展良好而获得了更多的收入。


在证券市场上,对于财报的反应,牧高笛开盘后上涨到28元,随后又回调,收盘价为26.77元,涨幅为2.41%。


与此同时,牧高笛也要关注国际政治环境带来的风险,提高自有品牌的实力,抵御潜在的风险。

 

  


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